煤炭行业周报：焦炭价格延续上涨趋势

 类别：行业研究 机构：川财证券有限责任公司 研究员：陈雳

　　周报观点:坚定看好焦化行业投资机会 本周,川财能源指数上涨2.80%,沪深300上涨2.71%。周内电厂耗煤量减少,电厂煤炭库存维持高位,长协煤基本满足电厂采购需求,市场煤成交量较少。本周北方港口煤炭库存受大秦线增加施工天窗、煤炭调入量下降影响环比回落,港口煤炭价格小幅反弹,但考虑到终端采购需求疲软短时间内难以扭转,预计港口现货煤价格反弹只是暂时现象。展望后市,电厂煤炭库存高企叠加水电替代效应仍存,判断短期内动力煤现货价格仍将以下跌为主。

　　焦炭供需持续向好促使周内焦炭继续大幅上涨,唐山二级冶金焦周环比上涨100元/吨,吕梁准一级冶金焦周环比上涨122元/吨。基本面上,供给端，山西焦企开工率下滑明显,焦炭供给持续趋紧;需求端,高炉开工尚可叠加焦炭涨价预期下钢厂提前囤货,焦炭旺盛需求延续,焦炭供需紧张局面加剧。 后续焦炭价格上行、焦化利润增厚将为大概率事件,继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企,相关标的为山西焦化(600740)、金能科技(603113)。

　　行业、公司要闻:7月份山西原煤产量环比增长16.45%

　　1)2018年7月,陕西省生产原煤5617.46万吨,同比增加957.43万吨,上升20.55%,环比增加793.65万吨,上升16.45%。(中国煤炭工业网);2)中国7月份进口煤炭2900.6万吨,同比增加954.6万吨,增长49.05%,环比增加353.9万吨,增长13.9%。(海关总署);3)7月份大秦线完成煤炭运输量3885万吨,同比增长6.91%。(中国煤炭资源网)

　　价格:唐山二级冶金焦周环比上涨4.76%

　　环渤海动力煤5500K报567/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦报2200元/吨,周环比上涨4.76%;秦皇岛至广州运费报32.5元/吨,周环比上涨3.17%;秦皇岛至上海运费报35.5元/吨,周环比上涨2.90%。

　　库存:北方港口煤炭库存下降明显

　　截至本周末,秦皇岛港煤炭库存报641.5万吨,周环比下跌9.84%;曹妃甸港煤炭库存报509.5万吨,周环比下跌3.39%;天津港煤炭库存报199万吨,周环比上涨1.02%;京唐港煤炭库存报213万吨,周环比下跌3.18%。